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近期，探路者集團(tuán)迎來基本面與資本層面的多重利好共振。2026年一季度營收、利潤雙雙高增，“戶外+芯片”雙主業(yè)協(xié)同增長格局持續(xù)穩(wěn)固；7月，公司擬募資10億元加速芯片業(yè)務(wù)布局。與此同時(shí)，公司連續(xù)第三年實(shí)施現(xiàn)金分紅，以真金白銀與股東共享經(jīng)營成果。經(jīng)營業(yè)績的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇、資本運(yùn)作的實(shí)質(zhì)推進(jìn)與持續(xù)穩(wěn)定的股東回報(bào)相互印證，探路者正以清晰的路徑向市場展現(xiàn)其長期價(jià)值。

雙主業(yè)增長勢(shì)能全面釋放

2026年開年，探路者復(fù)蘇勢(shì)能全面兌現(xiàn)。一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.96億元，同比增長39.41%；歸母凈利潤5644.57萬元，同比增長14.44%；扣非歸母凈利潤6393.95萬元，同比增長32.36%。扣非凈利潤增速顯著高于歸母凈利潤增速，主營業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量扎實(shí)。

雙主業(yè)實(shí)現(xiàn)同步增長。戶外板塊作為基本盤，一季度實(shí)現(xiàn)主營收入3.15億元，同比增長8.02%，在高基數(shù)基礎(chǔ)上保持穩(wěn)健增長。芯片板塊則迎來爆發(fā)式增長，一季度主營收入1.79億元，同比激增206.92%，營收占比從2025年末的16.65%大幅提升至36.09%。芯片業(yè)務(wù)的爆發(fā)，是并購并表與國產(chǎn)替代紅利的集中體現(xiàn)——2025年底，公司以合計(jì)約6.78億元完成對(duì)貝特萊、上海通途各51%股權(quán)的收購，兩家公司于2026年1月納入合并報(bào)表。貝特萊在指紋識(shí)別芯片領(lǐng)域市占率連續(xù)多年位居行業(yè)首位，觸控芯片已在多家頭部品牌筆記本電腦量產(chǎn)；上海通途深耕圖像及視頻處理領(lǐng)域，IP已成功授權(quán)超20家中大型芯片公司。

更值得關(guān)注的是，雙主業(yè)協(xié)同效應(yīng)正在持續(xù)落地。6月17日，公司自主研發(fā)的智能運(yùn)動(dòng)外骨骼Crest C3開啟預(yù)售，整機(jī)僅重1.8公斤，推重比10:1，依托線下門店面向登山、戶外出行核心客群推廣，取得單日銷售超百臺(tái)的好成績。公司已構(gòu)建起覆蓋“感知—交互—顯示”全鏈條的芯片產(chǎn)品矩陣，以戶外場景作為芯片應(yīng)用終端，未來將持續(xù)研發(fā)智能服飾、智能穿戴等系列化產(chǎn)品。這種“芯片技術(shù)賦能戶外產(chǎn)品創(chuàng)新，戶外場景支撐芯片技術(shù)落地”的差異化優(yōu)勢(shì)，在戶外品牌與芯片設(shè)計(jì)企業(yè)中獨(dú)樹一幟。

10億定增 重金加碼“造芯”

7月9日，公司向特定對(duì)象發(fā)行股票方案獲得深圳證券交易所上市審核中心審核通過，募集資金總額不超過10.05億元，尚需獲得中國證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后方可實(shí)施；本次募集資金到位后將加強(qiáng)公司雙主業(yè)發(fā)展的投資研發(fā)能力。

自2021年取得控制權(quán)以來，探路者實(shí)施“戶外+芯片”雙主業(yè)戰(zhàn)略，已完成5宗芯片相關(guān)收購，累計(jì)投入超10億元。此次實(shí)控人再度以10億元重金注資，既是對(duì)公司芯片戰(zhàn)略的堅(jiān)定背書，也為后續(xù)研發(fā)投入與產(chǎn)業(yè)鏈整合提供了充足彈藥。

在技術(shù)布局上，公司旗下上海通途的全棧數(shù)據(jù)壓縮技術(shù)主要面向端側(cè)AI場景，旨在解決大模型端側(cè)部署中的帶寬與存儲(chǔ)瓶頸。6月，通途與地平線簽約，圍繞大模型帶寬壓縮技術(shù)展開聯(lián)合開發(fā)，推進(jìn)大模型在智能駕駛、機(jī)器人等端側(cè)場景的高效部署。公司還在積極探討壓縮技術(shù)在算力中心數(shù)據(jù)傳輸?shù)惹把貓鼍暗膽?yīng)用。隨著定增資金到位，芯片業(yè)務(wù)有望從并表驅(qū)動(dòng)的規(guī)模擴(kuò)張，邁向技術(shù)驅(qū)動(dòng)的內(nèi)生增長新階段。

連續(xù)三年分紅 穩(wěn)健經(jīng)營回饋股東

經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步復(fù)蘇，為探路者回饋股東提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。5月20日，公司2025年年度股東會(huì)審議通過利潤分配預(yù)案，以總股本剔除回購股份后的851,664,259股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1元（含稅），實(shí)際派發(fā)現(xiàn)金分紅總額約851.66萬元。股權(quán)登記日為2026年5月28日，除權(quán)除息日為5月29日。

這是探路者連續(xù)第三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)施現(xiàn)金分紅。2023年至2025年，公司累計(jì)分紅金額達(dá)3893.44萬元，高于最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均歸母凈利潤的30%。在雙主業(yè)轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)的關(guān)鍵階段依然保持連續(xù)分紅節(jié)奏，既反映出公司經(jīng)營基本面持續(xù)向好，也傳遞出穿越行業(yè)周期的堅(jiān)定信心。

從極地、航天到深潛等國家級(jí)項(xiàng)目背書，從戶外裝備龍頭到芯片產(chǎn)業(yè)新銳的戰(zhàn)略躍遷，探路者正以“科技賦能戶外，芯片驅(qū)動(dòng)未來”為方向穩(wěn)步前行。一季度業(yè)績爆發(fā)式增長、10億定增落地在即、智能外骨骼開啟商業(yè)化——多重利好共振之下，探路者的長期價(jià)值正在被市場重新審視。