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8月21日，探路者集團(tuán)發(fā)布2026年半年度報(bào)告，交出一份營(yíng)收與利潤(rùn)雙增的成績(jī)單：營(yíng)業(yè)收入9.29億元，同比增長(zhǎng)42.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5125.31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)155.06%。在全球半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代加速、戶(hù)外運(yùn)動(dòng)邁向科技化的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)，這份財(cái)報(bào)標(biāo)志著公司“戶(hù)外+芯片”雙主業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)入成果釋放期，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)正式確立。

雙主業(yè)協(xié)同發(fā)力 業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確立

報(bào)告期，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92,948.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.34%；歸母凈利潤(rùn)5,125.31萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)155.06%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4,585.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)191.05%，增速高于歸母凈利潤(rùn)，說(shuō)明主業(yè)經(jīng)營(yíng)改善更為扎實(shí)。基本每股收益0.0607元，同比增長(zhǎng)155.04%；總資產(chǎn)33.53億元，較上年度末增長(zhǎng)26.28%；歸母凈利潤(rùn)凈利率由上年同期的3.08%提升至5.51%，扣非凈利率達(dá)4.93%。分業(yè)務(wù)看，戶(hù)外板塊貢獻(xiàn)營(yíng)收57,096.94萬(wàn)元，芯片板塊貢獻(xiàn)35,851.09萬(wàn)元，雙主業(yè)結(jié)構(gòu)日趨均衡。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期大幅收窄，主要得益于銷(xiāo)售收款增加與采購(gòu)付款節(jié)奏優(yōu)化。從增量結(jié)構(gòu)看，本報(bào)告期營(yíng)收較上年同期增加2.76億元，其中芯片板塊并表貢獻(xiàn)占據(jù)逾八成，成為拉動(dòng)整體增長(zhǎng)的核心引擎；戶(hù)外板塊內(nèi)生增長(zhǎng)6.05%，構(gòu)成穩(wěn)健基本盤(pán)。

芯片業(yè)務(wù)站上歷史新高點(diǎn)

芯片業(yè)務(wù)是半年報(bào)中亮眼的增長(zhǎng)極，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35,851.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)212.83%；兩家新并入的子公司成為利潤(rùn)主力：上海通途半導(dǎo)體貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1,551.13萬(wàn)元，深圳貝特萊貢獻(xiàn)1,591.11萬(wàn)元，合計(jì)約占公司歸母凈利潤(rùn)的61.3%。這一結(jié)構(gòu)表明，芯片業(yè)務(wù)已從戰(zhàn)略卡位轉(zhuǎn)為實(shí)質(zhì)盈利支撐，站上公司發(fā)展歷程中的歷史新高點(diǎn)。行業(yè)層面，WSTS 2026年春季預(yù)測(cè)全球半導(dǎo)體2026年將增長(zhǎng)約90%至1.51萬(wàn)億美元，存儲(chǔ)器與邏輯芯片為核心引擎，為公司芯片業(yè)務(wù)提供強(qiáng)景氣底色。

探路者通過(guò)控股旗下五家芯片子公司，形成“感知+顯示+控制+應(yīng)用”全鏈條與“設(shè)計(jì)—IP—封裝”一體化能力。四大芯片平臺(tái)定位清晰：北京芯能主攻Mini LED顯示驅(qū)動(dòng)，G2 Touch聚焦車(chē)載OLED觸控，貝特萊覆蓋觸控與指紋識(shí)別，上海通途深耕視頻及大模型壓縮IP、畫(huà)質(zhì)ISP與屏幕橋接。下游應(yīng)用廣泛切入筆電、車(chē)載顯示、智能門(mén)鎖及云端AI服務(wù)器等場(chǎng)景；通途自研壓縮IP可將視頻原始數(shù)據(jù)壓縮至五分之一而不影響推理精度，已與海外合作方GNS簽訂戰(zhàn)略協(xié)議。子公司江蘇鼎茂封測(cè)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模已超過(guò)2025年全年，COB封裝產(chǎn)線(xiàn)良率達(dá)到優(yōu)良水平，毛利率穩(wěn)步提升。面向AI眼鏡“爆發(fā)元年”，公司視頻壓縮IP、屏幕橋接與畫(huà)質(zhì)ISP具備明確配套空間，端側(cè)AI輕量化趨勢(shì)打開(kāi)新需求。

報(bào)告期內(nèi)芯片板塊研發(fā)投入3,578.00萬(wàn)元，占芯片營(yíng)收的9.98%；截至期末共獲各類(lèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)584項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利326項(xiàng)，技術(shù)壁壘持續(xù)增厚，為端側(cè)AI與算力黃金賽道卡位奠定基礎(chǔ)。

戶(hù)外主業(yè)穩(wěn)健 主動(dòng)調(diào)整蓄力

戶(hù)外業(yè)務(wù)保持基本盤(pán)穩(wěn)定，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57,096.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.05%，毛利率50.26%。渠道端，線(xiàn)上銷(xiāo)售營(yíng)收2.12億元、同比增長(zhǎng)53.90%、毛利率56.02%，自營(yíng)化轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)；線(xiàn)下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋直營(yíng)80家、加盟（含聯(lián)營(yíng)）681家，以“關(guān)低效、開(kāi)優(yōu)質(zhì)”為原則系統(tǒng)修整，同步關(guān)閉低效門(mén)店，并進(jìn)軍波蘭、蒙古國(guó)市場(chǎng)、開(kāi)啟海外團(tuán)購(gòu)新模式。營(yíng)銷(xiāo)端，官宣黃景瑜為全球代言人、推進(jìn)“十代店”終端升級(jí)，品牌人群向年輕化、女性化深度煥新。公司以“期貨訂貨+柔性快反”雙軌模式加快庫(kù)存去化，以短期投入為中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力蓄力，調(diào)整方向與行業(yè)高景氣主線(xiàn)一致。

智能運(yùn)動(dòng)外骨骼CREST C3完成多版本量產(chǎn)迭代，標(biāo)志著戶(hù)外裝備智能化邁入產(chǎn)品化階段。外骨骼先后亮相APEC旅游部長(zhǎng)會(huì)議、北京數(shù)字經(jīng)濟(jì)體驗(yàn)周和世界機(jī)器人大會(huì)，吸引財(cái)經(jīng)與科技媒體密集報(bào)道，觀(guān)眾對(duì)其輕量便攜、助行自然的體驗(yàn)反饋良好。618期間，在天貓平臺(tái)實(shí)現(xiàn)單日銷(xiāo)量突破100臺(tái)，標(biāo)志著智能外骨骼的需求已超出極客圈層，向更廣泛的大眾市場(chǎng)滲透。

雙主業(yè)協(xié)同 邁向確定性增長(zhǎng)

展望下半年，全球半導(dǎo)體在A(yíng)I與算力需求拉動(dòng)下延續(xù)高景氣，據(jù)SIA統(tǒng)計(jì)2026年5月全球單月銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)104.1%、連續(xù)15個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，WSTS預(yù)計(jì)全年市場(chǎng)規(guī)模將首破1.5萬(wàn)億美元；國(guó)內(nèi)智能裝備與場(chǎng)景革新持續(xù)打開(kāi)增量空間，科技戶(hù)外的崛起，正從需求端倒逼產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值升級(jí)，為本土企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)溢價(jià)提供契機(jī)。在此背景下，探路者以戶(hù)外為根基、以芯片為科技引擎的雙主業(yè)協(xié)同格局已然成型。隨著并購(gòu)整合并表紅利持續(xù)釋放、外骨骼等新品類(lèi)規(guī)模放量，公司有望憑借自主可控的技術(shù)積累與全域運(yùn)營(yíng)能力，在國(guó)產(chǎn)替代與科技戶(hù)外兩條主線(xiàn)上穩(wěn)步擴(kuò)圍，步入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。