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根據USDA 2026年9月與8月的WASDE報告，全球棉花供需平衡表在2026/27年度的核心調整方向是：產量小幅下調，消費維持不變，但因期初庫存上調幅度更大，期末庫存不降反增。

單位：百萬包

關鍵分項調整解析

產量：下調超30萬包，至1.173億包

減產主要來自美國、土耳其和巴基斯坦，部分被巴西、非洲法郎區和哈薩克斯坦的增產所抵消。

消費：維持1.229億包不變

表面持平，但內部存在抵消性調整：印度尼西亞的消費增長被美國的消費下降所抵消，其他國家的微小變動相互平衡。

貿易：進出口均上調超40萬包

巴西和非洲法郎區的出口增長，匹配了土耳其、印度尼西亞和巴基斯坦的進口需求增長。

期末庫存：不降反增約17萬包

產量下調的緊縮效應，被期初庫存上調51萬包所完全覆蓋，最終全球期末庫存從8月的6969萬包微增至6986萬包。